証券会社の高配当ランキングを信じてはいけない理由【公認会計士が解説】

「高配当株ランキングTOP10」——こういった記事や証券会社のページ、よく見かけますよね。でも、そのランキングをそのまま信じて買うのは危険です。公認会計士の僕がその理由を正直に話します。

ランキングが危険な理由①：「今だけ高い」利回りがある

配当利回りのランキングは、現時点の株価と直近の配当金で計算されます。ここに落とし穴があります。

株価が業績悪化で大きく下落すると、配当金が同じでも利回りが上がって見えます。たとえば——

でも業績が悪化しているなら、来年は配当金が減らされるかもしれません。これを「配当罠（ハイイールドトラップ）」といいます。

企業が資産売却などで一時的に大きな利益を得ると、その年だけ特別配当を出すことがあります。すると利回りが跳ね上がってランキング上位に入ります。

しかし翌年は元の配当額に戻る。これを知らずに「利回り8%の高配当株！」と飛びつくと痛い目を見ます。

証券会社のランキングの代わりに、僕は次の3つを必ず確認します。

10年・20年と配当を増やし続けている企業は、それだけ安定した収益力を持っています。花王（35年連続増配）、KDDI（24年連続増配）などが代表例です。

利益のうち何%を配当に回しているかを示す指標です。40〜60%が健全な水準。これが80〜100%を超えていると「無理して配当を出している」状態で、将来の減配リスクが高まります。

利益は操作できますが、キャッシュ（現金）の流れは嘘をつきません。営業キャッシュフローが毎年安定してプラスであれば、配当を出し続ける体力があります。

証券会社のランキングを見ること自体は悪くありません。ただし、それはあくまで銘柄を探す「入口」です。

この3つを確認してから投資を判断する。それだけで「配当罠」に引っかかるリスクを大幅に減らせます。

公認会計士として何千社もの決算書を読んできた僕が、このブログではそういった「本当に使える情報」をお届けしていきます。ぜひほかの記事もご覧ください。